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Carta Capital<\/em><\/span><\/p>\n A privatiza\u00e7\u00e3o da Eletrobras no fim do governo de Jair Bolsonaro (PL) completa quatro anos. O saldo \u00e9 um sucesso para a companhia, rebatizada de Axia Energia em uma tentativa de soterrar o passado estatal. Seus lucros explodem, idem os ganhos dos dirigentes. Para o Pa\u00eds e a popula\u00e7\u00e3o, \u00e9 diferente. Os prometidos investimentos n\u00e3o vieram, e hoje em dia a conta de luz \u00e9 estruturalmente mais cara.<\/p>\n A desestatiza\u00e7\u00e3o ocorreu a partir do lan\u00e7amento de novas a\u00e7\u00f5es da empresa no mercado e da proibi\u00e7\u00e3o de que o governo, maior s\u00f3cio individual, pudesse compr\u00e1-las, o que diluiu sua participa\u00e7\u00e3o. A cerim\u00f4nia que marcou a venda das a\u00e7\u00f5es ocorreu em 14 de junho de 2022, na presen\u00e7a do ent\u00e3o presidente.<\/p>\n O modelo privatizador havia sido aprovado no Congresso no ano anterior. Ao propor a lei, o governo defendia que particulares assumissem o controle companhia pois o poder p\u00fablico n\u00e3o tinha dinheiro para investir no setor el\u00e9trico. Estudos oficiais prometiam 14 bilh\u00f5es de reais de investimento anual com a privatiza\u00e7\u00e3o. Em quatro anos, seriam 56 bilh\u00f5es. A realidade foi outra: pouco mais de 10 bilh\u00f5es at\u00e9 aqui.<\/p>\n Esse descompasso lembra as ilus\u00f5es de gera\u00e7\u00e3o de empregos vendidas pela reforma trabalhista de 2017 do governo Michel Temer, gest\u00e3o que deu, ali\u00e1s, os primeiros passos para tirar a Eletrobras das m\u00e3os do Estado. Falava-se em at\u00e9 6 milh\u00f5es de novos postos de trabalho. Quatro anos depois, o desemprego havia aumentado.<\/p>\n Um certo tipo de empregado da Axia tem muito a comemorar com a privatiza\u00e7\u00e3o. Os sal\u00e1rios da diretoria e dos membros do conselho de administra\u00e7\u00e3o dispararam. De 2023 at\u00e9 o fim de 2026, o ganho m\u00e9dio dos 11 diretores ter\u00e1 sido de 558 mil reais por m\u00eas, conforme documentos da empresa, um gasto total de 295 milh\u00f5es com eles. No caso dos nove integrantes do conselho, o embolso m\u00e9dio de cada um ter\u00e1 sido de 143 mil mensais, uma despesa somada em quatro anos de 62 milh\u00f5es.<\/p>\n Logo que voltou ao Pal\u00e1cio do Planalto, em 2023, o presidente Lula criticava duramente o sal\u00e1rio gordo dos dirigentes da Eletrobras privatizada. Naquele mesmo ano, ele entrou no Supremo Tribunal Federal (STF) com um processo para recuperar para o governo voz e voto na companhia.<\/p>\n O modelo privatizador impedia que o Estado tivesse votos dentro da empresa proporcionais ao n\u00famero de a\u00e7\u00f5es. O governo possui cerca de 40 % dos pap\u00e9is com direito a voto, mas sua voz nas decis\u00f5es vale no m\u00e1ximo 10%. O processo lulista no STF contestava essa \u201ccamisa de for\u00e7a\u201d.<\/p>\n A modelagem da desestatiza\u00e7\u00e3o da Eletrobras, uma das maiores companhias el\u00e9tricas das Am\u00e9ricas, \u201cinovou\u201d na preda\u00e7\u00e3o do setor p\u00fablico, ao criar a figura de um \u201cEstado minorit\u00e1rio com direitos restritos\u201d. \u00c9 o que dizem os economistas Thadeu Rocha, ex-representante dos funcion\u00e1rios no conselho de administra\u00e7\u00e3o, e Clarice Ferraz, diretora do Instituto Ilumina, em um balan\u00e7o que preparam sobre os resultados da privatiza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Em vendas anteriores, como a da mineradora Vale, o Estado perdeu o controle, mas manteve os direitos dos demais acionistas. Na Eletrobras, n\u00e3o. Al\u00e9m da \u201ccamisa de for\u00e7a\u201d de estar limitado a 10% dos votos, sofre com um dispositivo chamado de \u201cpoison pill\u201d, ou \u201cp\u00edlula de veneno\u201d. Caso queira comprar a\u00e7\u00f5es para reestatizar, ter\u00e1 de pagar 200% acima do valor m\u00e1ximo dos pap\u00e9is nos \u00faltimos 500 preg\u00f5es da bolsa.<\/p>\n O processo movido pelo governo Lula no STF foi encerrado no ano passado com um acordo que manteve tudo como est\u00e1. Os bilion\u00e1rios dividendos anuais pagos aos acionistas parecem ter deixado a gest\u00e3o Lula conformada. A \u00fanica \u201cconquista\u201d do governo no acordo foi poder indicar um integrante a mais para o conselho fiscal e um para o de administra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n O presidente do conselho \u00e9 Vicente Falconi, engenheiro de forma\u00e7\u00e3o e consultor de profiss\u00e3o. Ele possui espantosos 400 milh\u00f5es em a\u00e7\u00f5es da Eletrobras. S\u00e3o 7,7 milh\u00f5es de pap\u00e9is, e estes valem hoje 52 reais cada. Pagar parte dos conselheiros com a\u00e7\u00f5es faz parte da pol\u00edtica da Eletrobras privatizada. Idem a recompra de pap\u00e9is pela empresa. Com despesas elevadas para remunerar dirigentes e recomprar a\u00e7\u00f5es, n\u00e3o sobra dinheiro para investir.<\/p>\n \u201cMuitas empresas usam seus lucros para impulsionar o valor das a\u00e7\u00f5es a curto prazo, em vez de reinvesti-los na produ\u00e7\u00e3o a longo prazo\u201d, afirma o livro O valor de tudo, produ\u00e7\u00e3o e apropria\u00e7\u00e3o na economia global, de 2020, de autoria da economista italiana Mariana Mazzucato.<\/p>\n Manipular o pre\u00e7o das pr\u00f3prias a\u00e7\u00f5es \u00e9 uma marca da financeiriza\u00e7\u00e3o das grandes companhias na atualidade, diz a obra. \u201cA maior evid\u00eancia de como o valor financeiro \u00e9 capaz de prejudicar o valor econ\u00f4mico real pode ser encontrada em pr\u00e1ticas disseminadas de recompra de a\u00e7\u00f5es por empresas de capital aberto nos EUA e no Reino Unido\u201d.<\/p>\n As informa\u00e7\u00f5es sobre as a\u00e7\u00f5es pertencentes a Falconi constam de um documento anual que a Axia tem de enviar \u00e0s autoridades americanas em raz\u00e3o de seus pap\u00e9is serem negociados na bolsa de Nova York. Em abril, a companhia decidiu que deixar\u00e1 a bolsa nova-iorquina. A justificativa \u00e9 que apenas 2,5% dos pap\u00e9is s\u00e3o negociados l\u00e1.<\/p>\n Com a debandada de Wall Street, certas informa\u00e7\u00f5es deixar\u00e3o de vir a p\u00fablico. Por exemplo: o documento despachado aos Estados Unidos relata que, no fim de 2025, a empresa tinha dois contratos com firmas de Falconi. Um de licenciamento de software de gest\u00e3o, outro \u201cpara apoiar a implementa\u00e7\u00e3o de uma cultura de execu\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica\u201d. Um aparente conflito de interesses. Pelo documento, o primeiro contrato vai at\u00e9 fevereiro de 2027. O segundo venceu em janeiro de 2026.<\/p>\n E o pre\u00e7o da conta de luz no Brasil, ap\u00f3s quatro anos de Eletrobras privatizada? \u00c9 maior do que h\u00e1 quatro anos, estruturalmente mais alta. E h\u00e1 sinais de que a situa\u00e7\u00e3o vai piorar. Ao perder o controle sobre uma das maiores companhias de energia das Am\u00e9ricas, o governo ficou sem um instrumento poderoso para influenciar o mercado e as tarifas.<\/p>\n Em mar\u00e7o, a Ag\u00eancia Nacional de Energia El\u00e9trica (Aneel) realizou depois de muito tempo um leil\u00e3o para selecionar empresas dispostas a ampliar a oferta de energia nos pr\u00f3ximos anos. O resultado, homologado agora em junho, foi comemorado pelo governo. Alguns c\u00e1lculos apontam que o aumento da oferta significar\u00e1 um reajuste m\u00e9dio da conta de luz de 7,5% anuais nos pr\u00f3ximos seis anos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Carta Capital A privatiza\u00e7\u00e3o da Eletrobras no fim do governo de Jair Bolsonaro (PL) completa quatro anos. O saldo \u00e9 um sucesso para a companhia, rebatizada de Axia Energia em uma tentativa de soterrar o passado estatal. Seus lucros explodem, idem os ganhos dos dirigentes. 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